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亚洲货币受利差交易解除影响有限 长期升势未改正文

类别:非主流意境 | 点击: | 日期:2020-10-22


  投资者解除利差交易推高日圆,冲击了部分亚洲新兴市场国家的高收益货币,但在快速成长的亚洲地区,高收益货币长期而言仍将升值。   

  仅在几周前,利差交易将日圆推至数年低位。利差交易投资者借进低收益货币用来投资高收益资产,并赚取其中利差。   

  但上周投资者纷纷削减风险投资部位,引发反向操作,令日圆兑美元上扬约5%。   

  长期习惯于兑美元稳定上涨的新兴市场货币这次却反转走势。比如,印度尼西亚卢比和菲律宾披索最多下跌2%。   

  但分析师称,较长期而言,亚洲的经济基本面仍支撑亚洲新兴市场货币涨速快于日圆,因此这些货币下跌其实是提供了买入良机。   

  新兴市场货币的跌势不及股市。一些分析师称,这部分上反映了人们认为其货币将在长期升值的预期。   

  “在我们看来,货币当前的跌势提供了最终重新建立亚洲新兴市场货币多头部位的机遇,”花旗集团分析师黄益平和Moh Siong Sim在研究报告中称。   

  “我们预计,一旦尘埃落定,其它亚洲新兴市场货币将继续唯人民币马首是瞻,这一趋势料将持续,”该报告称。   

  亚洲货币已显示出与人民币走势越来越密切的关系,而与传统趋势确定货币--日圆的关系则日渐松散。   

  **坚实的基本面提供支撑**   

  虽然中国股市重挫近9%引发了全球性下跌行情,不过分析师称,人们对于美国经济的忧虑才是市场波动背后的主要原因。   

  分析师认为,亚洲各经济体前景依然乐观,持续的贸易顺差和资本流入均为货币提供支撑。   

  “我们认为,市场受挫对最重要的经济基本面没什么影响,即中国的贸易顺差和储蓄余额均在增长,而不是减少,”荷兰国际集团(ING)分析师Tim Condon在研究报告中称。   

  “鉴于此,我们预计市场本轮波动将很快结束。投资者重新回到他们上周规避的交易中,而风险资产的价格将重拾升势,”他说。   

  花旗集团分析师预计,今年亚洲经济成长率将接近8%,受中国高达9.8%的增长率带动,而股市下滑也许有助于缓解人们对资产价格泡沫的担忧。   

  **日圆能否延续涨势难料**   

  分析师预期人民币今年可望升值5-6%,从而会支撑其它亚洲货币。人民币去年升值幅度为3.4%。   

  分析师对日圆能否长期维持涨势存疑。过去一周日圆的涨势,并非由于经济基本面有任何实质变动。   

  “日圆过去一周的大幅上涨并非因对日本经济信心大增,这主要是因避险情绪增加,出脱利差交易部位导致。”Westpac Bank外汇分析师Sean Callow说道。   

  “从以往来看,目前我们所经历的这一震荡阶段并不会持续,日圆将会持稳,且一旦波动性减退投资者将重返利差交易。”他说道。   

  日本利率目前仍处于超低水准,仅为0.5%,美国和欧元区则分别为5.25%和3.75%。   

  来自:世华财讯

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